이명헌의 경영과 투자

2004-1-10 이 글은 워렌 버핏과 함께 대표적인 가치투자자 중 한 명으로 손꼽히는 피터 린치(Peter Lynch)의 베스트셀러 "One up on Wall Street" 내용을 간단하게 정리해 본 글입니다. 피터 린치(Peter Lynch) 피터 린치는 90억 달러 규모의 미국 최대 뮤츄얼 펀드인 피델리티 마젤란(Fidelity Magellan)펀드의 디렉터로 활동한 사람입니다. 25세에 마젤란에 입사, 33세에 디렉터가 되어 마젤란 펀드를 운용을 하면서 13년 동안 연평균 29.2%라는 경이적 수익율을 기록하고 46세에 은퇴, 월 스트릿의 전설적 존재로 남아 있습니다. 피터 린치는 열 살 때 아버지를 잃고 학비를 벌기 위해 골프장에서 캐디 아르바이트를 시작했다 합니다. 이후 캐디 장학금으로 보스..

이 글은 펄을 만든 래리 월이 직접 쓴 펄의 교과서랄 수 있는 "Programming Perl"(캐멀 북) 4장 "Statement and Declaration" 을 바탕으로 펄의 루프 및 관련 구문을 정리한 것입니다. 단문(Simple Statements) 단문, 복문. 흡사 영어 문법 책에서나 봤음 직한 단어들입니다. 단문은 세미콜론;으로 끝나며 그 문장 자체가 직접 어떤 기능을 하는 표현(expression)입니다. 예를 들면, $a++; $string = 'abc'; print "$myname is cool!"; 이러한 단문은 그 뒤에 modifier가 붙여서 의미를 바꿀 수 있습니다. 단문 뒤에 붙일 수 있는 modifier로는, if EXPR unless EXPR while EXPR until..

펄의 복수 명사 2002-7-21 배열(array) 한 개짜리 무엇을 담는 변수인 스칼라(scalar)가 있다면 여러 개의 무엇을 담는 변수로 배열(array, list)이 있습니다. 배열은 중고등학교 때 수학에서 배운 집합처럼 생각하면 이해가 쉽습니다. 집합은 집합인데 원소의 순서가 있는 집합이 배열 입니다. 펄 배열은 이렇게 생겼습니다. @array1 = (1, 2, 3, 4, 5); @array2 = ('a', "b", " ", 34); 먼저 좌측에 있는 변수를 배열 변수(array variable)라 합니다. 우측의 괄호로 묶인 부분은 리스트(list)라 합니다. 배열과 리스트는 크게 봐서 같은 의미로 쓰입니다. 배열변수는 @ 로 시작하는 변수라는 점을 주목하세요. array 의 "a" 와 @이 ..

2000-7-30 시간 내주셔서 감사합니다. Free Software Foundation이란 무엇이고, 왜 중요하죠? Free Software Foundation이 중요한 이유는 GNU 프로젝트를 더 심화시킨 형태이기 때문입니다. GNU 프로젝트는 12년 전에 시작된 것으로 완전한 기능을 갖고 있으면서도 무료인 유닉스 호환 운영체계를 만들어 보자는 것이었습니다. 당시로는 무척 힘든 프로젝트로 보여졌습니다. 그런 것을 기대하는 사람은 많았지만 실제로 하기엔 너무 큰 일처럼 보여서 아무도 손을 대지 않고 있었습니다. 그래서 내가 한 번 해보자고 결심하고 혼자 시작했습니다. 얼마 뒤 함께 할 사람들이 모였고 당시 사용가능한 무료 소프트웨어 컴포넌트에 어떤 것이 있는지를 봤죠. X-Windows와 TeX 같은 ..

2005-11-1 어떤 비즈니스에 투자할 것인가라는 문제는 크게 봐서 두 가지 요소에 의해 좌우됩니다. 하나는 가격입니다. 아무리 좋은 비즈니스라도 비싸게 거래되고 있다면 투자가치가 크지 않습니다. 'Price is everything.'이란 표현이 이를 잘 함축하고 있습니다. 어떤 비즈니스에 투자할 것인가를 결정하는 두 번째 요소는 그 비즈니스가 얼마나 훌륭한가라는 부분입니다. 즉, 그 비즈니스가 질적으로 어떠한가입니다. 상점을 통째로 인수하는 것이든, 공개된 기업 지분의 일부를 구입(주식투자라고 불리우는)하는 것이든 위의 두 가지 요소, 즉, 얼마에 살 것인가라는 문제와 어떤 것을 살 것인가에 대해 명확한 판단 기준을 갖고 있는 것이 투자 성공에 있어서 가장 중요하다고 볼 수 있습니다. 가격의 문제,..

float is better than free 2005-3-8 2004년도 버크셔 해써웨이(Berkshire Hathaway) 사업보고서가 며칠 전에 공개되었습니다. 언제나 그래 왔듯이 버핏이 직접 쓴 Chairman's letter에 어떤 이야기들이 담길 지 전세계 투자자, 펀드매니져, 애널리스트, 비즈니스 관련 저널리스트들이 큰 관심을 가졌고, 올해도 변함없이 훌륭한 투자철학과 흥미로운 아이디어를 많이 담고 있는 서한을 공개했습니다. 이 글은 버핏의 2004 회계연도 의장서한 내용 중 보험업에 관한 내용을 정리 논평한 것입니다. 2004년 의장 서한은 버크셔 해써웨이 공식 홈페이지에 있구요, 꼭 한 번 읽어 보시기를 추천합니다. 같이 링크된 포츈 지 기고문도 달러화 약세와 경상수지 적자에 관해서 아주..

2001-12-4 1990년 6월 미국 공정거래위원회(FTC)가 인텔과 마이크로소프트간의 결탁행위가 있는지 조사하기 시작한 이래 무려 11년여에 걸친 마이크로소프트 독점 시비가 2001년 9월 6일 판결로 일단락 되었다. 유사한 사례로 AT&T가 여러 개의 "baby Bells"로 분할되었던 경우가 있다. 하지만 마이크로소프트는 선례와 달리, 적어도 외형상으로는 회사 분할을 피해감은 물론이고 또 다른 벌칙으로 제시되었던 마이크로소프트 윈도우즈 소스코드(source code) 공개마저 피해감으로써 디지털 경제에서 독점의 문제는 전통적 산업과 다른 측면이 있다는 것을 잘 보여주었다. 본고에서는 마이크로소프트 반독점 소송을 둘러싼 여러 가지 정황 중 자연독점과의 관계 및 디지털 산업에서 독점의 문제가 어떻게 ..

웹 프로그래밍에서 많이 쓰이는 서버 사이드 스크립팅 언어 비교 webmonkey.com 글 번역입니다 2000-4-9 펄(Perl)이 최고다 웹 프로그래머가 원하는 것은 고객이 원하는 것을 최상으로 해낼 수 있는 툴입니다. 가급적 빠른 시간내에 필요한 작업을 완성하는 것입니다. 물론 안정적이어야 하고 적은 비용만으로 해내길 바랍니다. 또, 무엇인가 바꿔야 할 필요가 있을 때 쉽게 바꿀 수 있기를 원합니다. 왜냐하면 실제 코딩이 시작되기 전까지 어떤 프로젝트의 세부 요구사항들이 확실하게 알려지지 않는 경우가 많기 때문입니다. 그리고 고객은 빠른 속도로 발전해 나가고 있는 미래의 컴퓨팅 환경에 맞게 잘 업그레이드되는 것을 원합니다. 개발자로서 원하는 것은 이렇습니다. 개발자는 기술적 한계에 갖혀서 일하기는 ..

스토리와 테크널러지의 조화 2002-1-23 얼마 전 몬스터 주식회사를 보았습니다. 매년 겨울 방학이면 디즈니 애니메이션이 출시됩니다. 지금 디지틀 애니메이션은 디즈니와 픽사 애니메이션 스투디오가 한 편을 우리 나라 CJ(제일제당)도 출자를 한 회사인 스필버그의 드림웍스가 다른 한 편을 차지하고 있습니다. 매년 멋진 디지틀 애니메이션 영화를 내놓고 있는 두 회사의 경쟁을 지켜보는 것은 즐거운 일입니다. "개미" 대 "벅스 라이프", "슈렉" 대 "몬스터주식회사". 앞으로도 두 회사의 치열한 경쟁은 계속될 것입니다. 디즈니와 손을 잡은 픽사 애니메이션 스투디오는 애플 컴퓨터의 CEO인 스티브 잡스가 최고경영자로 있는 회사입니다. 픽사 애니메이션 스투디오는 존 래새터(John Lasseter)라는 인물이 실..

2005-7-28 워렌 버핏은 여러 비즈니스스쿨을 비롯한 학교에서 강연을 해왔고 간혹 유수 미디어에 기고나 인터뷰 형식으로 생각을 밝히기도 했습니다. 이 글에서는 1997년 캘테크(Caltech) 강연 등에서 밝힌 투자에 대한 그의 생각과 함께 인생에 대한 조언을 정리해보았습니다. 종잣돈과 투자 기간에 관하여 "가장 먼저 인식해야 할 점은 시간이 많이 걸린다는 사실입니다. 저는 11살 때 투자를 시작했습니다. 돈을 모으는 것은 눈덩이를 언덕 아래로 굴리는 것과 비슷한 면이 있습니다. 눈을 굴릴 때는 긴 언덕 위에서 하는 게 중요합니다. 저는 56년짜리 언덕에서 굴렸습니다. 그리고 또 잘 뭉쳐지는 눈을 굴리는 것이 좋습니다. 처음 시작할 때는 작은 눈뭉치가 필요할 것입니다. 저는 워싱턴포스트 신문 배달을 ..