이명헌의 경영과 투자

채권의 가치는 미래에 받을 쿠폰과 원금의 현재가치를 합한 것이라고 했습니다. 이 글에서는 채권의 수익율에 대해 조금 더 자세히 알아 봅시다. 채권의 수익율은 크게 만기수익율, 단순수익율, 실효수익율이 있습니다. 만기수익율(YTM; Yield To Maturity; 유통수익율) 만기수익율은 유통수익율이라고도 하며 일반적인 채권수익율입니다. 만기수익율을 이해하기 위해서, 채권의 현재가치 식을 다시 한 번 써봅시다. 쿠폰(C=액면가 x 쿠폰이율)만큼의 이자를 매기 지급받고 만기에는 액면가 F를 지급받으므로 위와 같이 현재가치로 환산해서 합한 것이 채권의 현재가치, 즉 현재 채권의 가격이 됩니다. 위 식에서의 수익율 r을 만기수익율(YTM; Yield To Maturity)이라 합니다. P0의 가격에 구입해서 ..